野村发布研究报告称，将创科实业（00669）目标价从108港元下调4.6%至103港元，与其他产品相比，2024年第三季集团的电动工具需求可能更为强劲，2024年每股盈利增长可能低于共识，但评级仍予“买入”。

富瑞发布研究报告称，予太古地产（01972）“持有”评级，在公布中期业绩前更新对其估值模型，预计在严峻的写字楼和零售市场中，租金收入疲软将带来下行风险，目标价由16港元下调至12港元。

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行至2024年，消费出海如火如荼。

中国的跨境电商行业正在经历快速的数字化转型，包括利用大数据和人工智能优化运营等，同时还需要应对消费者个性化产品需求的增加、全球化带来的供应链管理变革、市场多元化以及法律合规等各种挑战。

大浪淘沙。尽管市场潜力巨大，但各企业间的表现差异显著，而成功的关键在于深度挖掘并满足海外客户的真实需求。子不语集团有限公司(以下简称子不语，02420.HK)，作为国内最大的跨境电商B2C公司之一，主要通过第三方电商平台和自营网站进行服饰及鞋履产品销售。作为行业的领军企业，正以其创新的商业模式和前瞻性的战略布局，引领着行业发展的新趋势。

子不语集团执行董事、CEO陈才雄于2023年3月加入子不语大家庭，拥有丰富的供应链管理及企业管理经验。他分享了公司在跨境电商行业中的发展历程和未来规划。他指出：“我们在品牌力、产品力以及组织力等方面苦炼内功，致力于在跨境电商这个赛道中大展宏图。”

    

子不语集团执行董事、 CEO  陈才雄

01

领航者的视角：组织架构革新，效率升级

组织力是企业成功的基石。公司推行的6S标准，包括组织架构及人员结构调整、流程优化、精英化人才策略等，极大提升了管理效率和团队协作。

他解释说：“我们去年11月份开始调整组织架构，这是上层建筑的改革。”调整后的组织架构更加精炼，流程更加简化，人才更加精英化，从而提高了整个组织的运作效率。特别值得关注的是，子不语核心业务部门建立了三大中台，这意味着公司将人员、商品和财务信息整合在一起，形成了一个统一高效的运营体系。

此外，公司聚焦于销售、利润和库存这三大核心目标，确保所有业务活动都围绕这些目标展开。这种聚焦使得公司能够更加集中资源，提高业务执行的精准度和效率。

02

产品力塑造：数据驱动创新 供应链大变身

产品力的建设是子不语科技创新战略的核心。公司通过大数据分析，精准捕捉市场需求，推动产品创新和快速迭代。

陈才雄提到：“我们首先要把数据收集回来，然后通过智能选品系统等数字化建设，对外部需求进行处理和消化。”如今的子不语，通过数字化经营分析与管理决策体系，显著提升了决策能力。陈才雄解释说：“我们的设计团队不断调研市场，结合社媒渠道、时装秀等多元信息，确保产品设计的时尚度和市场适应性。”

在产品创新方面，子不语注重从数据中挖掘客户需求，同时结合设计师的创意和市场趋势，打造符合市场需求的产品。陈才雄提到：“智能选品系统能对每个款型进行细节分析，筛选出符合流行趋势的元素，辅助设计师进行新款式的创作。”

此外，公司还格外重视产品品质与客户反馈，将客户的评价和建议纳入产品改进和创新的过程中。陈才雄表示：“售后有很详细的评价数据分析。我们会抓取任意一个款型各种平台上的所有评价反馈，进行拆解与分析。”

在产品力建设中，子不语还对物流和仓储管理进行了优化。陈才雄表示：“之前在内地有差不多五、六个仓库，目前优化到两个”，公司通过减少货仓数量，提高了物流效率和大幅调降成本。

怎么样才能在不影响供应链响应速度的前提下，平稳减少对国内货仓的依赖、降低库存风险呢？秘诀在于：子不语正在推动供货商直发模式。陈才雄解释说：“我们正在推国内的核心主力供应商直发。而为什么现在国内行业推直发普遍推得慢？这其实跟企业供应链的整个供应商盘子有关系。”只有通过与核心供应商的深度合作，才能够实现从生产到发货的快速转换，减少中间环节，提高整体效率。

与核心供应商深度合作，达到稳定品类(例如毛衣)30-50%的供应商直发，这在实际操作中难度是比较高的，它有赖于出色的品控体系建设。只有品控做好了，才能放心让供应商的货直达消费者。因此，说“稳定的品控体系是子不语产品力的重要保障”丝毫不为过。公司建立了一套综合品控体系，根据不同的供应商、产品难度、品类特性和人力资源因素，采取全查、不同等级的抽查或免查的策略。这样的体系确保了产品质量的稳定性，同时也提高了供应链效率。

简而言之，子不语在产品力的建设上不仅注重创新和市场适应性，还通过优化产品结构、供应链管理和品控流程，确保了产品的高品质和快速市场响应能力。

03

品牌力升级：聚焦核心 进军高端市场

品牌力的建设是子不语战略中的重要组成部分。公司通过聚焦品牌建设，集中资源打造爆款产品，提升了品牌的市场议价能力和盈利能力。陈才雄提到：“其实组织力、产品力最终的归宿，是要打造品牌力。”品牌不仅是对消费者的承诺，也是公司对外形象的体现。

子不语在品牌建设上采取了聚焦策略，从品牌中筛选并集中打造多个核心品牌，并成立了品牌部进行统一规划和管理。陈才雄说：“我们成立了品牌部，把核心品牌全部从品牌调性到标牌标识，所有的系列全部进行了梳理。”

在第二增长曲线的构建上，陈才雄强调了高端品牌的独立发展：“第二增长曲线，目前最重要的就是打造高端品牌。”公司通过独立站向高端市场发力，开辟了新的增长点。这一战略不仅拓宽了公司的市场领域，也增强了品牌的国际竞争力。

    

在巩固核心渠道的优势的同时，子不语还重点开拓了Temu、Tiktok等新的销售渠道，并已经取得了突出的阶段性成果。

陈才雄表示：“我们将继续深化数字化转型，加强供应链管理，并通过不断的产品创新，满足全球消费者的需求，推动公司的长远发展。”

实际上，子不语科技在跨境电商行业中的创新实践和战略布局，公司以开放的心态、创新的精神和坚定的决心，不断探索和前行，在全球化竞争中彰显英雄本色。这些新的举措，已在2024年中期业绩报告上得到显著反应。

根据子不语最新公告，2024年中期业绩为：2024年上半年实现的收入约为14.62亿元，同比增长约6.3%；实现的净利润约为9,136.5万元，同比飙升789%；实现的经营活动所得现金净额约为1.30亿元，同比增长126.95%。

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